Vasco da Gama

Coutinho bắt đầu sự nghiệp bóng đá của mình từ 1 thanh niên tại Vasco da Gama Vào năm 2008 ở độ tuổi 16, Coutinho được câu lạc bộ Ý Inter Milan mua với giá 4 triệu €. Coutinho ở lại Vasco cho đến khi sinh nhật lần thứ 18 của mình anh mới có thể chuyển đến Inter Milan, anh trở thành cầu thủ trẻ Brasil đầu tiên 16 tuổi được câu lạc bộ lớn tại Ý ký hợp đồng.

Inter Milan

Coutinho chuyển đến Inter Milan tháng 7 năm 2010, sau khi anh bước sang tuổi 18, huấn luyện viên Rafael Benitez và chủ tịch Massimo Moratti được trích dẫn nói rằng: "Coutinho là tương lai của Inter". Anh xuất hiện lần đầu chính thức của mình trong màu áo Inter tại giải UEFA Super Cup đá với Atlético Madrid. Anh là một con bài chiến lược rất quan trọng trong chiến thắng 3-2 trước FC Bayern München ở Đức. Ngày 08 tháng 5 năm 2011, anh đã ghi bàn thắng đầu tiên cho Inter từ một pha đá cận thành trong một trận đấu mà Inter thắng 3-1 ở sân nhà trước ACF Fiorentina. Bàn thắng thứ hai của anh cho Inter là trong trận đấu với Cagliari vào ngày 19 tháng 11 năm 2011 trong một pha chuyền bóng của Alvarez Coutinho đã nhanh trí dứt điểm vào góc trái khung thành để nâng tỉ số lên 2-0 cho Inter Milan.

Espanyol (cho mượn)

Tháng 1 năm 2012, Coutinho gia nhập Espanyol dưới dạng cho mượn đến hết mùa giải 2011-12.[9]

Liverpool

Cuối tháng 1 năm 2013, anh chuyển đến Liverpool với giá 8,5 triệu bảng, và được trao chiếc áo số 10.[10]

Anh nhanh chóng hòa nhập với môi trường EPL, trở thành cầu thủ không thể thiếu trong đội hình The Kop. Tiền vệ người Brasil chứng minh xứng đáng với chiếc áo số 10 bằng việc thường xuyên lập siêu phẩm sút xa với những pha đi bóng lắc léo từ cánh trái, xộc vào trung lộ rồi cứa lòng tạo nên thương hiệu.Mùa giải 2015/2016, anh là nguồn cảm hứng chính của The Kop sau khi đội trưởng huyền thoại Steven Gerrard ra đi.

Barcelona

Tháng 1 năm 2018, Coutinho gia nhập FC Barcelona và trở thành cầu thủ đắt giá nhất trong lịch sử chuyển nhượng của câu lạc bộ với mức phí chuyển nhượng kỉ lục 146 triệu bảng. Ở Barcelona, anh được trao chiếc áo số 14, số áo gắn liền với huyền thoại nổi tiếng nhất của câu lạc bộ là "Thánh" Johan Cruyff. Được kì vọng sẽ là người thay thế tiền vệ đội trưởng Iniesta trong tương lai. Coutinho nhanh chóng hòa nhập lối chơi của Barcelona. Trong chiến thắng hủy diệt 5-0 trước CLB Sevilla tại Chung kết Cúp Nhà vua (Copa del Rey) ngày 22-4-2018, anh có công lớn khi đóng góp một bàn thắng và một pha dọn cỗ cho Luis Suarez qua đó có chức vô địch đầu tiên cùng Barcelona trong sự nghiệp của mình. Cũng trong mùa giải đầu tiên này cùng Barcelona, tại vòng 34 La Liga mùa 2017-18, trong chiến thắng 4-2 của Barcelona trước Deportivo La Coruna, anh là người mở tỉ số ở phút thứ 7' qua đó góp công giúp Barcelona đăng quang La Liga sớm 4 vòng đấu và giành cú đúp danh hiệu. Coutinho chuyển số áo từ 14 sang số 7 ngay trước khi mùa giải 2018-2019 bắt đầu. Ban lãnh đạo Barcelona đã định để dành số áo này cho Antoine Griezmann nhưng với việc chân sút này quyết định ở lại Atlético Madrid nên nó đã được chuyển cho Coutinho.

Bayern Munich

Vào ngày 19 tháng 8 năm 2019, Coutinho gia nhập câu lạc bộ Đức Bayern Munich theo dạng cho mượn dài mùa. Bayern sẽ trả khoản vay 8,5 triệu euro cộng với tiền lương của Coutinho. Bayern được cho là có lựa chọn ký hợp đồng với Coutinho trong hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2020 với giá 120 triệu euro. Vào ngày 24 tháng 8 năm 2019, Coutinho đã ra mắt Bundesliga cho Bayern trong chiến thắng 3-0 tại Schalke. Coutinho vào sân thay người ở phút thứ 57. Vào ngày 21 tháng 9 năm 2019, Coutinho đã ghi bàn thắng đầu tiên cho Bayern trong chiến thắng 4-0 trước 1. FC Köln. Coutinho thừa nhận trong một cuộc họp báo rằng anh hạnh phúc ở Bayern Munich và dự định ở lại đó. Vào ngày 14 tháng 12 năm 2019, Coutinho đã lập hat-trick đầu tiên cho FC Bayern Munich, đồng thời hỗ trợ hai bàn thắng, trong chiến thắng 6-1 trước SV Werder Bremen.Ngày 24 tháng 8 năm 2020, Coutinho cùng Bayern Munich giành danh hiệu UEFA Champions League 2019-2020 sau chiến thắng 1-0 trước PSG, qua đó giành cú ăn ba mùa giải 2019-2020 đầy thuyết phục (Bundesliga, Cúp Quốc gia, Champions League). Đây cũng là danh hiệu Champions League đầu tiên trong sự nghiệp của anh. Trước đó ở trận tứ kết, sau khi vào sân từ băng ghế dự bị, anh đã kiến tạo cho Lewandowski ghi bàn rồi tự mình lập 1 cú đúp trong chiến thắng hủy diệt 8-2 trước chính CLB chủ quản Barcelona.